摘要： 独角兽企业是一种新经济现象，代表那些发展速度快、稀少，私募和公开市场的估值超过10亿美元的创业企业。文章从专利申请、创业融资的角度出发，建立了独角兽企业估值影响因素的理论模型，并且从国内几个重要的初创企业数据库中，手工整2016-2018年以来中国117家独角兽企业的估值、专利申请数、创业融资、行业、区域及创始人特征等信息，建立OLS回归模型进行实证研究，分析独角兽的估值趋势以及趋势背后的驱动因素。研究发现：（1）近三年来，独角兽企业呈现出估值水平不断提升、估值增速不断加快两大趋势；（2）两大趋势背后，专利申请数以及创业融资是最根本的驱动因素。